货币需求是人们愿意持有多少货币。如果不持有货币，那么人们就会选择购买债券，当然这说的就是货币的投机需求。
货币还有消费需求和预防动机的需求，经济学一般认为利率只对投机、动机的货币需求有影响。当利率下降时意味着债券价格上涨，这时候买债券的人会比较多。人们不愿意持有货币需求下降，除非当债券价格高到人们认为不会再高了，只能降了人们就会反过来出售债券。
而宁愿持有货币有多少持有多少，也就是利率不会再降低的时候，这就是所谓的流动性陷阱。利率提高的时候意味着债券价格降低，人们这时候担心债券还要降，会出售债券对货币的需求提高，及愿意把货币持有到手中而不愿意购买债券，这一情况会一直维持到人们认为利率不可能再高了，往后只能降了的时候，也就是债券价格不会再降的时候，人们又会反过来购买债券，货币需求又会减少。
所以利率和货币需求的关系就是这样，货币需求提高还是减少，就是人们选择持有货币还是购买债券的变化关系，这就是和利率互相影响的。